家用电器行业:弱市下继续推荐出口订单预计翻番、业绩增长有保障
家用电器行业:弱市下继续推荐出口订单预计翻番、业绩增长有保障的惠而浦
本周家电板块表现强于市场总体。本周申万家电行业指数下滑0.8%,沪深300指数下跌1.8%,家电板块走势强于市场平均。重点公司中,惠而浦(13.6%)、青岛海尔(7.8%)、美的集团(5.7%)领涨,奥马电器(-16.1%)、东方电热(-14.3%)、乐金健康(-13.1%)领跌。
奥维云网周度数据:家电终端需求上涨明显。本周家电行业景气度高,白电中空调、洗衣机上涨幅度达100%以上,冰箱也呈现80%以上幅度的上涨。具体分品类看,冰箱零售量23.8万台,同比增长81.4%,零售额7.5亿元,同比增长123.4%;洗衣机零售量20.6万台,同比增长105.8%,零售额5.1亿元,同比增长141.0%;空调零售量40.3万台,同比增长109.8%,零售额13.7亿元,同比增长121.6%。冰箱均价3159元,同比增长23.1%;洗衣机均价同比增长17.1%至2462元,空调均价同比增长5.6%至3396元。
本周黑电线上线下均呈上涨趋势。线下市场销量27.2万台,同比增长94.0%;销额9.7亿元,同比增长103.6%。线上市场销量17.1万台,同比上涨40.0%,销额4.3亿元,同比上涨19.2%。
重点推荐业绩增长确定性强的优质公司。本周市场持续震荡中,二级市场投资者风险偏好显著降低,市场重新关注基本面优秀、成长确定性强的公司,同时家电板块由于其估值低、龙头分红率高、收益稳定,受到市场的青睐,配置价值逐步提升。本周稳健组合推荐T+3模式初显成效、业绩增长超预期的小天鹅A(000418)、受益一线房地产市场火爆、三四线城市渠道下沉与电商渠道增长迅速的老板电器(002508)和低估值、高分红的美的集团(000333)以及高端产品和智能化布局进展良好的青岛海尔(600690)。弹性组合继续推荐惠而浦(600983),本周惠而浦股价涨幅达13.6%,位居家电板块第一,惠而浦(600983)目前已经进入全球各个惠而浦采购体系,中性偏乐观假设下,2016年惠而浦订单额将达到10亿,且净利润率与内销持平,其他出口业务基本稳定,2016年公司出口额将达15亿上下,远超市场预期;2015年12月后公司针对国内渠道、销售和品牌定位重新进行改革,回到以产品为事业部为主,调整效果显现,惠而浦市场占有率逐步提高,三洋份额下滑程度收窄;我们预计广东惠而浦今年将注入公司,每年微波炉出口量稳定在200万台,同时惠而浦对格兰仕OEM订单约200万台,未来公司将形成400万台微波炉的生产和出口能力,净利润达到2亿元左右,继续看好公司发展。